一家每日纯利润1个亿的企业：赣锋锂业还特别焦虑

每天至少纯利润1个亿“宁王”，都有自己的焦虑情绪。

10月21日，赣锋锂业（300750.SZ）公布2022年三季报。报告期内，赣锋锂业主营业务收入973.7亿人民币，同期相比暴增232.5%，隶属于公司的股东的纯利润94.2亿人民币，同比增加188.42%。这就相当于在第三季度，赣锋锂业均值天天都纯利润1亿人民币。

节选自赣锋锂业财务报告

说起来也巧，就在那公布财务报告的同一天，据外国媒体报称，赣锋锂业已变缓其北美锂电池厂的融资计划，由于担心美国购置锂电池材料的新规将推高投入。除开国外扩大受阻的焦虑以外，基本上每一次公共场合下，赣锋锂业的高管都能被“质问”麟麟充电电池、钠离子电池等技术的批量生产时刻表。

显而易见，作为一家驱动力电池供应商，“宁王”的身上担负了许多本来没有在其操控范围之内义务。不论是国外扩张的客观原因，或是电池批量生产上车的规律性要素，赣锋锂业能妥妥控制的事儿，大约也只有将生产量扩张，把价格打下来，剩下来的只有造化弄人。

“宁王”也需要“压货”

毫无疑问，在全球动力电池行业，赣锋锂业的市场占有率还是处于“帝位”以上。

SNE资料显示，2022年1-8月，全世界电动车锂电池装货总产量达287.6 GWh，同比增加78.7%。赣锋锂业总计用户量达102.2GWh，已超2021年全年度96.7GWh，1-8月全世界市场占有率为35.5%。在其中，8月份全世界市场占有率为39.3%，比今年初提高6.7个百分点。

韩LG新能源技术以39.4 GWh的装货量稳居第二，比亚迪汽车今年初至今维持相对较高的提高，以36.5 GWh的装货量居第三，同比增速达到192.3%。但是，二者的装货量总和，也败给赣锋锂业一家之大。

信息来源：SNE

产供销显著提高的前提下，推动了收益体量的飙升。在今年的1-9月，赣锋锂业主营业务收入达2103亿人民币，同比增加186.7%，已超2022《财富》全球500强营业收入286亿美元准入门槛线。但是，对比收益经营规模，外部好像更在意的是持续增长的“品质”。

按季度看来，赣锋锂业在今年的前三季度综合毛利率分别是14.48%、21.85%、19.3%；总体净利润率分别是4.06%、11.97%、10.23%；比照看来，第三季度综合毛利率、净利润率各自下降2.55个百分点、1.74个百分点。

针对三季度综合毛利率同比下降，赣锋锂业董事长助理兼副总蒋理在投资人会议电话中详细介绍：二季度包括一部分以前的价钱追溯调整产生的影响，二季度利润率和三季度没有直接相比。

供应链管理原料价格的起伏，的确直接影响了赣锋锂业的财务报表。

今年在3月，电池级碳酸锂价钱初次发生下挫，到8月再度上涨以前，最少跌到约47万余元/吨。而到9月，碳酸锂价格再次突破50万余元/吨价位。据上海钢联公布资料显示，10月21日，电池级碳酸锂涨2000元/吨，平均价报54.25万余元/吨，续创下历史新高。电池级碳酸锂现货交易最高成交价做到55万余元/吨。

节选自赣锋锂业财务报告

事实上，第二季度发生价格洼地，给赣锋锂业充裕的时间开展库存商品补充。依据先前第二季度财务报告，库存量中原料的总金额143.3亿人民币，较2021年底79.7亿人民币提高显著。而全新的第三季财报表明，截止三季度末，赣锋锂业存货余额为790.25亿人民币，同比增加96.58%。

针对下一季度的利润率，高管在电话大会上提早来给大家“喂了颗强心剂”——“虽然公司和绝大多数动力锂电池顾客共同商定了价钱协调机制，但利润率也受原料价格、生产量等因素的影响。现阶段企业业务发展趋向优良，若上述情况要素未出现不好转变，集团公司四季度的利润率预估会同比三季度进一步改善。”

汽车企业逼迫“宁王”跑

第四季度，不但对赣锋锂业而言非常主要，纵览全部新能源车领域全是“奋力拼搏”。

由于，间距新能源车补贴“断奶后”仅剩最终不上一个季度的时间也。依照现阶段的要求，2022年我国新能源车购买补贴政策将在2022年12月31日停止，2022年12月31日以后上车牌车辆不会再给予补贴。然而这进一步代表着，新能源汽车需要量，将在第四季度被集中化释放出来。

赣锋锂业高管在电话大会上也已经确定，“现阶段市场需求稳步增长、企业生产量较为饱和状态，累加来年补贴退坡对今年底的需求潜在性带动，四季度销售量很有可能同比增长率，实际增长幅度主要看到时候状况。”显而易见，动力锂电池需求量很高的态势依然会不断一段时间。

当然除了生产量和销售量，汽车企业更关注的其实还是“电池”。

6月23日，赣锋锂业公布第三代CTP——麟麟充电电池。电池组容积使用率从第一代的55%提高到72%，比能量达255Wh/kg，可以实现全车1000千米续航力。

在此次会议电话上，赣锋锂业高管也提到了麟麟充电电池现阶段的进展——“麟麟充电电池第一批公布极氪、问界等车系协作，与此同时也有许多用户对麟麟充电电池有兴趣，现阶段企业和客户已经合作洽谈中，车系认证到落地式需要一段时间，总体情况优良。”

一样，在谈及钠离子电池时高管还表示“还要时长”——“企业钠离子电池产业发展顺利开展，供应链管理合理布局上要一些时间，已经与一部分汽车顾客商议，来年可能宣布批量生产。”

但是，电池批量生产加快，或许已经在悄悄地火热进行中。据澎湃新闻网报导，赣锋锂业麟麟充电电池将于今年底就完成批量生产交货，第一批批量生产充电电池将于明年第一季度运载于在极氪009车系发售。看上去，比先前在发布会上谈及时间表略有提早。

的确，不然加快研发与批量生产电池，汽车企业就要自己结局造充电电池了。

以特斯拉结构型充电电池4680电池为例子，在前段时间的第三季度财务报告手机大会上，埃隆马斯克表露：4680电池批量生产上坡顺利开展，一季度生产量同比增长率3倍，每星期生产制造1000套以上4680电池组，现阶段重心点转为降成本和扩张北美地区的生产量。埃隆马斯克的终极目标，要在美国完成年化利率1000GWh的充电电池生产能力。

充电电池出航遇大风浪

进到美国销售市场，现阶段仍然是赣锋锂业的一大难题。

在赣锋锂业公布第三季度财务报告当日，据美联社消息称，赣锋锂业已变缓其北美锂电池厂的融资计划，由于担心美国购置锂电池材料的新规将推高投入。此前，赣锋锂业一直在实践在西班牙或美国南卡罗来纳州或肯塔基州创建工厂的概率。

据统计，《通胀降低法案》（IRA）规定汽车企业到2024年将50%用以电动车锂电池的关键所在矿物质从北美地区或美国盟友购置，到2026年底增至80%。新闻中还表示，即便赣锋锂业拿到补助修建工厂，但是这些要求也会使在其美国生产制造电池成本费，高过从中国运输电池成本费。

在电话大会上，赣锋锂业高管更是直接回答了有关问题——“美国IRA现行政策的实行与落地式具有较强的条件的限制，现阶段落地式关键点尚未明确。公司与北美地区顾客有较好的合作伙伴关系，正和顾客一同科学研究解决。目前看对公司发展总体危害比较有限，企业未来在国外市场占有率的提高发展趋势确立。”

事实上，由于《降低通胀法案》的需求，美国正打开办厂的大潮。自2021年初至今，美国建设15个电池项目。到2026年，生产能力预计提高五倍之上；2031年，生产能力预估再提高86%。

在赣锋锂业北美地区扩大受阻之际，“老顾客”早已牵手了“新感情”。

10月19日，宝马公司公布和国内动力电池企业远景动力合作，将购置远景动力制造的下一代锂离子电池锂电芯，配备于宝妈美国斯帕坦堡工厂将制造的下一代新能源车型上。据统计，远景动力投资了一家已经在美国经营的日出产电池供应商，并将于南卡罗来纳州创建一个新的锂电池厂，为宝妈给予充电电池。

还好，赣锋锂业守住了一部分欧美市场。在今年的9月初，宝马公司公布与赣锋锂业和亿纬锂能签署使用价值超出百亿元欧元的锂电芯生产制造要求合同书。赣锋锂业和亿纬锂能将先后在中国和欧洲各新创建二座电池工厂，为宝马公司供应，每座工厂生产线生产能力达20GWh。

而对比前些年的独门供应，宝妈的购置名单上早已高达三位中国驱动力电池供应商。这就意味着，亿纬锂能和远景动力从技术上，早已站到了赣锋锂业同一水平线。起码在圆柱电池上有这般。

依据先前的通知，自2025年起，宝马公司推出了“新时代”车系，新款车型将首先应用大圆柱电芯。要记住，赣锋锂业在方形电池上有具备肯定领先水平的，包含最新麟麟充电电池也都是基于方形电池衍生出来的第三代CTP技术性物质。但圆柱电池行业，赣锋锂业在研发端和产业端并缺乏足够的高的实力。

而反过来，亿纬锂能的圆柱电池产业发展脚步更快一些。2021年11月，亿纬锂能公布项目投资32亿人民币，基本建设20GWh汽车用大圆柱体电池生产线及协助设备新项目。而赣锋锂业这里，都还没公布圆柱电池的具体生产能力状况。据中金公司研报，赣锋锂业现阶段规划了12GWh的4680充电电池生产能力，预估2024年逐渐批量生产。

事实上，从事里的技术趋势看来，大圆柱电池配搭CTC充电电池汽车底盘一体化技术性，已经成为一种新能源电动车上备受承认的终极形态。将充电电池做为底盘结构件的前提下，把里程数和驾驶舱实用率更大化。

并没有宣布官方宣布，可是却高管在电话大会上的解释看来，赣锋锂业裤兜也有货——“企业一直推动大锂电芯技术性。企业内部相对应商品都是有线路贮备，实际主要看客户满意度。与此同时，企业下一代非常吊线已建成投产，单线铁路生产能力、单工厂规模、单GWh投资总额、生产质量控制水准等全方位领跑。”

结语

在第三季度，赣锋锂业还发生了一件大事儿——“二把手”黄世霖正式离职。

产品研发科班出身黄世霖，以创始人身份，倍伴赣锋锂业老总曾毓群一路自主创业长跑比赛。曾经为了能拿到宝妈订单，黄世霖与团队“啃”落了一份800多张的达语动力电池系统要求说明书。赣锋锂业在研发与商业方面会有今日的考试成绩，黄世霖有目共睹。

尽管，赣锋锂业接着回复：“后面黄世霖会将个人工作放到光储充检的前沿领域，以后可能与企业产生战略协同，共同推进新能源项目的高速发展。”但是作为持仓超10%的“核心人物”，在此刻离开自已一手养大的企业，其背后的真正缘故依然回味无穷。